بولتن NO.16

 

بولتن خبری - تحلیلی شرکت گروه مالی توسعه تعاون، مهر 1397 ، شماره 16

سخن نخست

عاشورا و تاسوعای حسینی گذشت اما این زینب بود که راوی آن روزها بود.ای بانوی باعظمت عالمه غیر معلّمه، عقیله بنی هاشم ، پرستار زخم های عاشورایی، در مقام عصمت چیزی کم از معصومین نداشتی و بدون حضور تو قیام خونین کربلا از یادها می رفت . تو تنها حامی امامی دلشکسته بودی که حجت خدا بود و تقدیر الهی بر این بود که امام زین العابدین علیه السلام زنده بماند تا زمین از حجت خداوند خالی نشود. ای، نیکو چهره و عالی مقام در وقار و شخصیت مانند خدیجه (علیهاالسلام) در حیا و عفّت همچون مادرت فاطمه (سلام الله علیها )، در رسایی و شیوایی بیان، مانند پدرت علی (علیه السلام)، در حلم و بردباری چون امام حسن (علیه السلام) و در شجاعت و قوّت قلب، مانند برادرت حسین بودی : ارتباطت با خداوند آن گونه بود که حضرت سید الشهداء (علیه السلام) در روز عاشورا، هنگام وداع به خواهرش فرمود: «یا اختی لا تنسینی فی نافلة اللیل»؛ «ای خواهر! مرا در نمازهای شب، فراموش نکن. زینب تو در وادی صبر و استقامت، در اوج قله ایمان بودی. ظالمان زورگویی کوفه و شام، فکر می کردند با قتل عام خانواده پیامبر خدا ، خود را مالک همه دنیا میدانستند ولی در نگاه ژرف تو ای زینب، آنان گور خویش را کندند و چهره نورانی اهل بیت روشن تر و نامشان جاودان و دین خدا زنده شد تو کربلا را یک دانشگاه بزرگ به وسعت همه تاریخ مبدل ساختی.

ای زینب قهرمان و عارف، تو از ورای قرون و اعصار سخن می گفتی ما رایت الا جمیلا (جز زیبا چیزی ندیدم) این کلام تو نردبانی است تا ملکوت اعلی ...

ضمن تسلیت ایام محرم، گروه مالی توسعه تعاون شانزدهمین شماره بولتن خبری – تحلیلی خود را جهت استفاده مخاطبین محترم ارائه میدهد.

اخبار سیاسی و اقتصادی

• به نقل ار بی بی سی ، داعش با انتشار ویدئویی که زمان ضبط و محل آن معلوم نیست و در صحت آن تردیدهایی وجود دارد، مدعی مسئولیت حمله تروریستی به اهواز شد. این درحالی است که پیش از این گروه موسوم به مقاومت ملی الاحواز و داعش جداگانه مسئولیت این حمله را به عهده گرفتند.

• مرکز آمار نرخ تورم ۱۲ ماهه منتهی به شهریور سال جاری را ١١.٣ درصد اعلام کرد که نسبت به مرداد ١.٦ واحد افزایش نشان می دهد.

• بانک مرکزی بر اساس محاسبات اولیه اداره حساب های اقتصادی اعلام کرد: تولید ناخالص داخلی به قیمت پایه و (به قیمت های ثابت سال 90) در سه ماهه اول سال جاری به 167 هزار و 670 میلیارد تومان رسید که نسبت به مدت مشابه پارسال 1.8 درصد افزایش یافت.

• بر اساس آخرین آمار بانک مرکزی میزان بدهی خارجی ایران در پایان تیرماه بر اساس سررسید اولیه بدهی‌ها ۱۰ هزار و ۶۶۸ میلیون دلار است که ۶ هزار و ۷۲۱ میلیون دلار آن بدهی‌های میان‌مدت و بلندمدت و ۳ هزار و ۹۴۶ میلیون دلار از این میزان بدهی‌های کوتاه مدت است

• این هفته نشست فدرال رزرو برگزار و قرار است بهره دلار با رشد 0.25%+ به 2.25% برسد.

• با رد درخواست ترامپ از سوی اوپک نتیجه این نشست در نهایت منجر به پایبندی همه اعضای اوپک و غیراوپک به سهمیه های تولید شد و سازگار با آن چیزی شد که ایران می خواست و منجر شد تا قیمت این محصول بیش از ۲ درصد افزایش یافت و به بالاترین رقم ۴ سال گذشته رسید.

• به گفته تحلیلگر بانک بی ان پی پاریباس، اکنون بسیار مشهود است علی‌رغم اینکه تولیدکنندگان برای افزایش تولید تمایل ندارند، بازار در 3 تا 6 ماه آینده با شکاف عرضه مواجه خواهد شد و نیازمند افزایش قیمت نفت خواهد شد.

• بیژن زنگنه در حاشیه دوازدهمین نمایشگاه ایران پلاست درباره عرضه نفت در بورس گفت: این تصمیم توافق سران سه‌قوه بوده و با توجه به حساسیتی که در این زمینه وجود داشت، قرار است با ۲۰ درصد تسویه ریالی و ۸۰ درصد تسویه ارزی، به صورت آزمایشی و محدود نفت در بورس عرضه شود و نتایج آن مورد بررسی قرار گرفته و ارزیابی شود.می توانیم حدود ۴۰ هزار بشکه در روز عرضه داشته باشیم اما به طور کلی عرضه به صورت خرد و آزمایشی است.

• طبق آمار ذخیره‌سازی‌های نفت‎ خام عربستان در ماه ژوئیه 2018 به کمترین سطح خود در 9 سال گذشته رسید.

• لاوروف وزیر خارجه روسیه گفت: «روز ۶ جولای (۱۵ تیر) در نشستی میان سه کشور اروپایی، روسیه، چین و "فدریکا موگرینی" (مسئول سیاست خارجی اتحادیه اروپا) این ابتکار مطرح شد که یک ساز و کار مشورتی شکل بگیرد که راه‌های ارائه منافع اقتصادی که ایران بر اساس توافق ۲۰۱۵ مستحق آن‌هاست را مورد بحث قرار دهد. اینکه چه کنیم که طرف‌های ثالث نتوانند در این ساز و کارهای مالی و بانکی دخالت کنند.» وی افزود: «ما روز دوشنبه هم در همین فرمت دیدار کردیم و اروپایی‌ها گفتند که دارند این کار را پیش می‌برند و ما هم در آن مشارکت می‌کنیم. ما فرصت‌های بسیاری در آن می‌بینیم، مگر آنکه همکاران اروپایی ما بگویند شرکت‌های نمی‌خواهند با ایران کار کنند، این یک اشتباه بزرگ خواهد بود... آن‌ها می‌گویند که نمی‌توانند شرکت‌ها را وادار کنند که با ایران کار کنند و برخی از شرکت‌ها در حال ترک ایران هستند. می‌بینیم که شرکت‌های دیگری دارند جایگزین آن‌ها می‌شوند و آن‌ها می‌فهمند که از دست دادن یک بازار ساده است، اما بازگشت دشوار است.».

• دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا در کنفرانس خبری در مقر سازمان ملل متحد گفت شرکت‌ها بایستی انتخاب کنند با ایران باشند یا آمریکا. او در این کنفرانس خبری در خصوص راهبردش در قبال ایران گفت: «اهمیتی ندارد سران دنیا درباره ایران چه فکر می‌کنند. ایرانی‌ها نزد من خواهند آمد و توافق خواهند کرد. فکر می‌کنم اینطور می‌شود. شاید هم اینطور نشود.» ترامپ در ادامه گفت: «ایران مجبور است [به میز مذاکره] برگردد و آنها مجبورند صحبت کنند. من این کار را از موضع قدرت یا ضعف انجام نمی‌دهم. فقط می‌گویم آنها در یک مقطع زمانی، مجبورند به میز مذاکره برگردند.» او مدعی شد بعد از خروج آمریکا از برجام، مشکلات در ایران شدت گرفته است. ترامپ گفت: «تورم در آنجا بالا است. در خیابان‌ها شورش اتفاق می‌افتد. نمی‌توانند نان بخرند. پولشان بی‌ارزش شده. مجبورند مذاکره کنند.»

• سرگئی لاوروف وزیر خارجه روسیه جمعه شب (به وقت تهران) گفت روند تحویل سامانه پدافند موشکی اس-۳۰۰ به سوریه آغاز شده است. لاوروف که در حاشیه مجمع عمومی سازمان ملل متحد در نیویورک در یک نشست خبری صحبت می‌کرد، گفت: «تحویل آن‌ها پیش از این آغاز شده و همانطور که رئیس‌جمهور [ولادیمیر] پوتین گفت و با توجه به تصاویری که وزارت دفاع ما منتشر کرد، هدف از اقداماتی که اجرایی می‌شوند، اطمینان صد در صدی از امنیت نیروهای ما در سوریه است. این کار را خواهیم کرد.» وزارت دفاع روسیه هفته گذشته در واکنش به ساقط شدن یک فروند هواپیمای این کشور در آب‌های مدیترانه همزمان با حمله جنگنده‌های رژیم صهیونیستی به سوریه، اعلام کرد که دمشق را به سامانه اس-۳۰۰ و سیستم‌های جنگ الکترونیک مجهز می‌کند. به گفته مسکو، توافق فروش اس-۳۰۰ به سوریه در سال ۲۰۱۰ امضا شده، اما این توافق با توجه به درخواست تل‌آویو، تاکنون اجرایی نشده بود.

اخبار حوزه صنعت بانکداری، ارز و سکه

• آقاپورعلیشاهی نایب رییس کمیسیون اقتصادی مجلس: ایران با پیوستن به FATF کارمزد نقل و انتقال پول خود را که اکنون توسط یک کشور ۱۱ درصد دریافت می شود به ۰.۵ می رساند.

• رییس کمیسیون امنیت ملی و سیاست خارجی مجلس: با عدم تصویب لوایح چهارگانه FATF بانک‌های روسیه هم با ما همکاری نمی‌کنند.

• تسهیلات پرداختی بانک‌ها به بخش‌های اقتصادی در 5 ماهه نخست امسال مبلغ 240 هزار و 800 میلیارد تومان بوده است که معادل 15.6 درصد افزایش است.

• بانک مرکزی اعلام کرد مجموع معاملات فروش ارز حاصل از صادرات ¬در سامانه نیما طی دوره 16 مرداد تا 31 شهریور به دو میلیارد و 45 میلیون یورو و جمع تامین ارز برای واردات به یک میلیارد و 680 میلیون یورو رسیده است. بیش از 80 درصد مربوط به شرکت‌های پتروشیمی بوده و بقیه صادرکنندگان غیرنفتی سهمی کمتر از 20 درصد در بازار ثانویه داشتند.

• بانک مرکزی اعلام داشت 13 میلیارد دلار ارز برای واردات کالاهای اساسی، ضروری، دارو و تجهیزات پزشکی اختصاص یافته که به تدریج تامین و واردات آنها درحال انجام است.

• عبدالناصر همتی رییس کل بانک مرکزی حجم صادرات غیر نفتی در 5 ماه نخست سال جاری را بیش از 19 میلیارد دلار اعلام کرد و گفت: از این مجموعه 3 میلیارد دلار صادرات گاز و فرآورده های نفتی بوده که به چرخه اقتصاد بازگشته و حدود 16 میلیارد دلار باقی مانده نیز باید به این چرخه باز برگردد.

• علی اکبر کریمی نماینده مجلس : جلسه با حضور اعضا و با دستور ادامه بررسی قانون بانکداری اسلامی برگزار و چند ماده دیگر هم از این قانون به تصویب رسید. وی ادامه داد:‌ بر اساس یکی از این بندها اعلام شد واحد پول ایران همان ریال باقی بماند فلذا در متن مصوب کمیسیون نه تبدیل ریال به تومان تایید شده و نه حذف صفر در پول ملی.قبلا بحث تبدیل ریال به تومان و حذف صفر آخر پول ملی مطرح بود که این موضوع در مصوبه امروز کمیسیون اقتصادی به علت شرایط موجود دیده نشده است.

• بانک مرکزی اعلام کرد از مجموع 36 بانک و موسسه اعتباری ، مجوز مجمع سالانه 20 بانک و موسسه اعتباری تا 31 شهریور ماه صادر شده است. همچنین مجوز مجمع سه بانک و موسسه اعتباری که دارای صورت های مالی حسابرسی شده بوده و پیش نویس نهایی گزارش حسابرس آنان واصل شده نیز در دست بررسی قرار گرفته و انتظار می رود طی چند روز آینده به نتیجه برسد. با توجه به عدم وصول درخواست برگزاری مجمع و صورت های مالی حسابرسی شده و پیش نویس نهایی گزارش حسابرسی 13 بانک و موسسه اعتباری، قاعدتا صدور مجوز مجامع آنها فاقد موضوعیت است. بانک مرکزی آمادگی دارد در صورت وصول صورت‌های مالی حسابرسی شده و همچنین گزارش حسابرس بانک‌ها و موسسات اعتباری که تا کنون مستندات را ارسال نکرده اند در اسرع وقت نسبت به بررسی درخواست صدور مجوز مجامع آنان اقدام و این مهم را در دستور کار قرار دهد.

اخبار حوزه بانک توسعه تعاون

• در مجمع عمومی عادی سالیانه بانک توسعه تعاون که با موافقت بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران و با حضور اعضای مجمع و بازرس قانونی و به ریاست سرپرست وزارت تعاون، کار و رفاه اجتماعی برگزار گردید صورت‌های مالی این بانک در سال 96 مورد تصویب قرار گرفت. جناب آقای مهدیان مدیرعامل بانک توسعه تعاون در این جلسه با اشاره به اهم اقدامات صورت گرفته در سال 96 و برنامه‌های این بانک در سال 97 به ارائه گزارش عملکرد این بانک پرداخت و پس از قرائت گزارش هیئت‌مدیره بانک، راهکارهای ارائه خدمات بانکی به بخش تعاون و مشتریان خرد مورد تأکید قرار گرفت و از خدمات کلیه کارکنان بانک توسعه تعاون قدردانی گردید. در ادامه جلسه پس از بیان تکالیف قانونی بانک توسط بازرس، موارد تعیین تکلیف گردید و بر این اساس صورت‌های مالی بانک مورد تصویب قرار گرفت.

• جلسه بررسی عملکرد شعب استان فارس با حضور آقای نجفی عضو هیئت‌مدیره، برخی از مدیران ستادی، مدیر شعب و روسای شعب استان در شهر شیراز برگزار شد. آقای نجفی در این جلسه با تأکید بر اینکه شعب اهداف خود را به‌صورت پروژه هدف‌گذاری و پیگیری کنند، اظهار داشت: اگر می‌خواهیم در آینده موفق باشیم باید بر اساس برنامه‌ریزی منسجم و دقیق و بر مبنای تعریف یک پروژه راهبردی و هدفمند حرکت کنیم. وی گفت: پروژه درراستای دستیابی به اهداف بخش‌های مختلف نظیر تجهیز منابع، پرداخت تسهیلات، وصول مطالبات، خدمات ارزی و... تعریف شود. عضو هیئت‌مدیره بانک توسعه تعاون افزود: همکاران شعب باید نسبت به اهداف و چارچوب پروژه آشنایی کامل داشته باشند تا در پایان سال به نتایج خوبی دست پیدا کنند. عضو هیئت‌مدیره با اشاره به تأثیر مثبت خودارزیابی در فواصل مختلف اظهار کرد: خودارزیابی به ما در شناسایی نقاط مثبت و منفی کمک می‌کند همچنین اگر در مسیر حرکتی دچار اختلال باشد مشخص می‌شود. ایشان تصریح کرد: مهم‌ترین هدف ما در کنار حمایت از بخش تعاون و بهبود وضعیت فعلی شعب است. وی با رضایت از روند جذب منابع ارزان‌قیمت توسط شعب فارس در سال جاری، گفت: جذب منابع ارزان و گران‌قیمت باید در راستای اهداف شعبه باشد. هادی بختیار مدیر شعب استان فارس نیز در این جلسه عملکرد مدیریت شعب استان و اهداف آن را برای رسیدن به برنامه‌های تعیین‌شده را بیان کرد. در ادامه جلسه، عملکرد شعب استان در تمامی شاخص‌های ابلاغی موردبررسی قرار گرفت و نقاط ضعف و قوت شعب مشخص گردید. گفتنی است در این جلسه، مدیران ستادی امور شعب، امور طرح و برنامه و امورمالی نیز نقطه نظرات و راهکارهای خود را در راستای بهبود عملکرد و ارتقاء شعب تبیین کردند. شایان‌ذکر است عضو هیئت‌مدیره بانک در ادامه سفر خود به استان فارس از شعب انقلاب، فرهنگ شهر و امیرکبیر شهر شیراز بازدید و ضمن گفتگو با همکاران، از نزدیک عملکرد این شعبه‌ها را موردبررسی قرارداد. وی همچنین با حضور در منزل همکار رضا زردشت (فرزند شهید) ضمن تسلیت ایام عاشورا یاد و خاطره شهید والامقام صفرعلی زردشت که با فدای جان خود عزت و اقتدار ایران اسلامی را در جهان پرآوازه کرد را گرامی داشت و با اهدا لوح سپاس از همسر شهید قدردانی کرد.

• جناب آقای مهدیان مدیرعامل و رئیس هیئت‌مدیره بانک توسعه تعاون در نشست هم‌اندیشی که با حضور نماینده مردم شهرضا و دهاقان در مجلس شورای اسلامی و استاندار و مدیران عامل تعاونی‌های فعال شهرستان شهرضا برگزار شد گفت: بانک توسعه تعاون حامی تعاونی هاست. مدیرعامل بانک توسعه تعاون در این نشست اظهار داشت: بانک توسعه تعاون جدیدترین بانک دولتی است که از سال 88 با سرمایه اندک تشکیل‌شده و به‌عنوان بانک توسعه‌ای باهدف تأمین مالی بخش تعاون و ارائه انواع خدمات به این بخش تأسیس‌شده و طبق اساسنامه 70 درصد خدمات و تسهیلات اعتباری به بخش تعاون و 30 درصد نیز در سایر بخش‌های پرداخت خواهد شد. مهدیان در همین رابطه افزود: هر بانکی باهدف تجهیز منابع و اعطای تسهیلات فعالیت می‌نماید و در همین راستا بانک توسعه تعاون به حمایت از بخش تعاونی‌ها و اتحادیه‌ها در تقویت منابع موردنیاز آن‌ها پرداخته و تعاونی‌ها نیز باید مطالبات خود را اعم از فعالیت‌های ارزی، انواع تسهیلات، ضمانت‌نامه و... را از بانک بخواهند و بانک هم موظف است مطابق ضوابط و مقررات نسبت به مرتفع نمودن مطالبات تعاونی‌ها اقدام نماید. وی گفت: بانک توسعه تعاون با اجرای موفق طرح‌ها و تکالیف ملی بزرگ باعث جلب اعتماد دولت به بانک شده و امروزه در اکثر طرح‌های ملی و اخیراً طرح اشتغال پایدار روستایی و فراگیر بانک توسعه تعاون به‌عنوان یکی از بانک‌های عامل به شمار می‌رود و عملکرد بانک در پرداخت تسهیلات اشتغال پایدار روستایی و فراگیر مورد رضایت دولت و استانداران بوده و فرصت خوبی است که تعاونی‌ها و اتحادیه‌ها از این طرح (دریافت تسهیلات 4 تا 10 درصد) استفاده نمایند. خانم محمودی نماینده مردم شهرضا و دهاقان در مجلس شورای اسلامی ضمن خرسندی از حضور مدیرعامل بانک توسعه تعاون در جمع تعاونی‌های شهرضا اظهار داشت: هدف از این نشست بررسی مشکلات بخش تعاون و ایجاد اشتغال در شهرستان می‌باشد و بخش تعاون می‌تواند با استفاده از ظرفیت‌ها و پتانسیل شهرستان و همچنین حمایت بانک توسعه تعاون بانک تخصصی بخش تعاون در ایجاد اشتغال و حفظ اشتغال موجود نقش مهم و موثری داشته باشد. در پایان جلسه مدیرعامل، مدیر شعب استان اصفهان و هیئت همراه و مدیران عامل تعاونی‌ها به تبادل‌نظر در خصوص نحوه همکاری و تعامل برای تقویت و گسترش فعالیت‌های بخش تعاون پرداختند.

قیمت های کالایی
نفت :

(قیمت جهانی نفت برنت : اکنون 73 دلار)

قیمت جهانی نفت در کانال 13 ساله فوق قرار دارد که سقف آن برابر 80 دلار می باشد.

مس :

(قیمت جهانی مس : اکنون 6179 دلار)

همانطور که در بولتن های گذشته اشاره شد قیمت مس وارد روندی نزولی شده بود و حمایتها به درستی عمل نمودند و جهت قیمت این فلز را به سمت صعود حرکت دادند.اکنون حمایت آن 5700 و مقاومت آن 7200 می باشد.

روی :

(قیمت جهانی روی : اکنون 2572 دلار)

همانطور که در بولتن های گذشته اشاره شد قیمت روی کانال صعودی خود را شکسته بود و هدف این شکست قیمت 2400 بود که به حوالی این قیمت رسید.در مقطع فعلی نزولی بیش از این بعید بنظر می رسد و دوران رشد قیمت فرا رسیده است.

طلا :

(قیمت جهانی طلا: اکنون 1192 دلار)

• از تیر 1390 تا تیر 1396 در کانال نزولی قرار داشته است که موفق به شکست آن شده است.

• در نمای میان مدت حدود 2 سال است در کانالی صعودی قرار گرفته که تا 2 هفته قبل کف این کانال قرار داشت و با شکست این سطح همانطور که در بولتن های گذشته اشاره شد وارد روند نزولی گردید. شایان ذکر است با عنایت به اینکه خرید و فروش سکه در ایران اثر مستقیم از نرخ ارز می پذیرد ممکن است تحلیل فوق در آن خصوص کارایی لازم را نداشته باشد و یا با سرعت کمتری اتفاق افتد.

روند شاخص کل بورس اوراق بهادار:
شاخص کل :

کانال سبز رنگ که عمری حدود 6 ماه را دارد در تصویر دیده می شود و اکنون از سقف عبور کرده هدف این عبور رقمی در حدود 190 هزار واحد خواهد داشت.

درrsi به مقاومت ها نزدیک شده ایم و بنظر می رسد صعود با شیب کمی همچنان ادامه یابد.

• دلار ثانویه :

• کانال 6 ماهه دلار در تصویر مشخص می باشد.شیب صعود بسیار زیاد بوده است و ادامه روند بنظر میرسد اما در صورت نزول نیز بعید است قیمتی کمتر از 12هزار تومان یعنی کف کانال را شاهد باشیم.باید توجه داشت چنانچه سقف کانال شکسته شود هدف قیمتی برابر 22هزار تومان می باشد.

وضعیت بازار سرمایه

• همراه اول از یکسان سازی تعرفه پایه سرویس مکالمه درون و برون شبکه از امروز و معرفی بسته های مقرون به صرفه خبر داد. از اول مهر ماه هر دقیقه مکالمه درون و برون شبکه بصورت تک نرخی برای سیم کارت های دائمی ۵۹۹ ریال و برای سیم کارت های اعتباری ۸۹۹ ریال محاسبه شده است. پیش‌تر در سال ۹۳، طرح یکسان سازی تعرفه مکالمه برای مشترکین دائمی و اعتباری همراه اول صورت گرفت که به موجب آن، هزینه‌ های جابجایی در شبکه همراه، تعرفه های زمان اوج ترافیک و زمان غیر اوج ترافیک و هزینه های بین شهری و بین استانی حذف و تعرفه مکالمات درون شبکه برای مشترکین دائمی و اعتباری یکسان شد. اما به موجب طرح جدید، تعرفه تمامی تماس ‌های درون و برون شبکه همراه اول نیز یکسان می شود.

• مرکز پژوهش‌ها ضمن اشاره به درآمد 30 هزار میلیارد تومانی دولت در صورت اصلاح ارز مبنای محاسبه قیمت خوراک پتروشیمی‌ها، پیشنهاد داد که خوراک این واحدها و محصولات عرضه شده در بورس کالا با نرخ ارز بازار ثانویه محاسبه گردد.

• در جلسه کارگروه توسعه صادرات استان قم، گزارشی از وضعیت صادرات استان در 6 ماهه نخست سال جاری ارائه شد؛ همچنین مواردی چون لزوم اتصال گمرک قم به راه آهن مورد بررسی قرار گرفت.ابوالفضل جمالی مدیرکل راهداری و حمل و نقل جاده ای استان قم در ابتدای این جلسه با اشاره به وضعیت انتقال بار در استان قم اظهار کرد: هیچ مشکلی در این زمینه در محورهای مواصلاتی استان نداریم و انتقال بار توسط شرکت‌های حمل و نقل در قم ادامه دارد، افزایش صدور بارنامه‌ها را طی روزهای اخیر در استان شاهد بودیم. مهرداد غضنفری در بخش دیگر این جلسه گفت: نرخ حمل و نقل بار به صورت توافقی تعیین می‌شود، اما افزایش غیرمنطقی این نرخ را در استان قم قبول نمی‌کنیم. ورود لاستیک موردنیاز ناوگان باری به کشور وی ادامه داد: لاستیک برای تامین نیاز ناوگان باری وارد کشور شده است و باید به صورت ویژه پیگیر اختصاص لاستیک برای نیاز رانندگان درون شهری و برون شهری استان قم باشیم.

• رئیس اتحادیه آهن‌ فروشان با اشاره به اینکه عرضه محصولات فولادی در بورس کالا با لغو سقف معاملات آغاز شده به تسنیم گفت: برداشته شدن سقف معاملات عاملی شده تا قیمت پایه محصولات فولادی 20 تا 22 درصد افزایش پیدا کند. در حال حاضر قیمت آهن در بازار 4200 تومان است که قرار است با استمرار عرضه محصولات فولادی در بورس کالا این رقم به کمتر از 4 هزار تومان برسد.

• صادرات فولاد ایران به 2 کشور "افغانستان و عراق" در 5 ماه ابتدای امسال رشد 136%+ ارزشی و 95%+ وزنی دارد و به ماهانه 125 میلیون دلار میرسد.این 2 کشور بعنوان مبداء صادرات ثانویه به سایر کشورها از جمله تاجیکستان و ترکمنستان نیز عمل نموده که حالا بعنوان یک چالش جدی مطرح شده و بخشی از صادرات ریالی در آن سوی مرز به اسکناس تبدیل و به بازار ایران تزریق میشود که با افت صادرات، میتواند بعنوان محرک بازار ارز داخل کشور عمل نماید.

• بورس شانگهای SHFE چین در هفته گذشته شروع به راه اندازی معاملات آپشن مس نمود و جالب اینکه حجم معاملات اولین روز برابر با 8000 قرارداد (40 هزار تن مس) به ارزش 292 میلیون دلار بود که 6X برابر بورس آمریکا و یک سوم معاملات لندن بود.

• وزارت صمت آمار تولید خودروهای سواری را در پنج ماه ابتدایی امسال اعلام کرد و طبق آن مشخص شد که بیشتر محصولات در مقایسه با مدت مشابه سال گذشته با کاهش تیراژ مواجه شده‌اند. بنابر آمار اعلامی، ایران خودرو، سایپا و پارس‌خودرو به‌عنوان سه خودروساز اصلی کشور، در مجموع ۴۳۴ هزار و ۷۰۷ دستگاه انواع محصولات سواری را طی پنج ماه ابتدایی امسال تولید کرده‌اند که در مقایسه با مدت مشابه سال گذشته، کاهش ۶/ ۱۲ درصدی را نشان می‌دهد

• فروش شرکت خودروسازی رنو فرانسه به ایران در نخستین ماه بازگشت تحریم‌های آمریکا علیه صنعت خودروی ایران نصف شد و به ۷ هزار و ۶۲۶ دستگاه رسید.

• علی بیگ زاده مدیریت نظارت بر بازار اولیه بورس با اعلام اینکه مصوبه معافیت مالیاتی از 24 مرداد سال جاری توسط سازمان امور مالیاتی ابلاغ شده گفت: طبق مصوبه شورای عالی هماهنگی اقتصادی و ابلاغ سازمان امور مالیاتی، سود منتقل شده به افزایش سرمایه شرکتها معاف از مالیات خواهد شد. وی ادامه داد: به منظور تشویق اجرای طرح های توسعه ای با استفاده از منابع داخلی و افزایش سرمایه ناشران ثبت شده نزد سازمان، شورای عالی هماهنگی اقتصادی با همکاری سازمان امور مالیاتی، مصوبه ای را به تصویب رساندند. طبق این مصوبه، سود منتقل شده به افزایش سرمایه شامل نرخ مالیاتی صفر خواهد شد و به معنای دیگر معاف از مالیات خواهد بود. این مقام مسئول افزود: طبق این مصوبه، شرکت هایی که سود تقسیم نشده انباشته را به افزایش سرمایه منتقل کنند به همان میزان سود، از مالیات بر درآمد موضوع ماده 105 قانون مالیات های مستقیم معاف خواهند شد. این معافیت مالیاتی برای شرکت ها یک مزیت قلمداد می شود و می توانند برای افزایش سرمایه اقدام کنند. بیگ زاده در مورد مزیت این مصوبه هم گفت: با این افزایش سرمایه ، شرکت ها می توانند توان اجرای طرح های توسعه ای را با کمک منابع داخلی افزایش دهند و از طرف دیگر، با کاهش مالیات ، شاهد افزایش سود باشند.

مقاله اقتصادی برگزیده
خروج سهام از مدار کنترل؟
شماره روزنامه: ۴۴۳۳ تاریخ چاپ: 1397.07.05 شماره خبر: ۳۴۴۴۸۶۱
شروین شهریاری
روزنامه دنیای اقتصاد

مرور یک تجربه تلخ مطالعه رفتار بورس تهران در طول زمان حکایت از تمایل به حرکت در سیکل‌های رونق و رکود متوالی دارد. ویژگی دوران رونق، رشد نسبتا سریع قیمت‌ها در یک دوره کوتاه و خصیصه دوران رکود، افت فرسایشی و کند ارزش سهام به دلیل پاره‌ای مکانیزم‌های معاملاتی نظیر سقف نوسان روزانه و نیز مداخلات نهاد ناظر به منظور کند کردن روند افت بازار است. به این ترتیب، دوران رونق عموما افزایش برق‌آسای قیمت‌های سهام در چند ماه را موجب می‌شود و دوره‌های رکود نیز افت کشدار نرخ سهام در مقیاس سالانه را در پی دارد. یکی دیگر از ویژگی‌های مهم دوران رونق این است که معمولا رالی قیمت‌ها با سهام دارای توجیه بنیادی در هر برهه آغاز می‌شود یعنی شرکت‌هایی که به لحاظ رشد سودآوری در آن مقطع خاص موقعیت مساعدی دارند مورد توجه قرار می‌گیرند اما هر‌چه از عمر دوره رونق می‌گذرد و این سهام رشد خود را تکمیل می‌کنند، پای سهام صنایع دیگر نیز به رالی قیمت‌ها باز می‌شود تا آنکه در نقطه‌ای تقریبا هیچ‌گونه تفکیک مشخصی بین سهام گروه‌های مختلف توسط خریداران گذاشته نمی‌شود. این معمولا مقطعی است که معرف ورود به فاز پایانی رالی صعودی است و پس از مدتی نسبتا کوتاه، همین سهام ضعیف با چرخش روند مواجه می‌شوند و سپس صف‌های فروش و روند نزولی ناشی از آن به کلیت بازار نیز سرایت می‌کند. ویژگی‌های رونق سال‌جاری هم از بسیاری جهات با این الگو تطبیق می‌کند. از یکسو عامل اصلی رشد آغازین بازار تضعیف ارزش پول ملی بود که باعث رشد سودآوری صادرکنندگان در ابعاد قابل‌توجهی شد و از سوی دیگر، به تدریج این رالی متمرکز شکل و شمایلی فراگیر به خود گرفت تا جایی که در هفته‌جاری اکثریت قریب به اتفاق سهام در صنایع مختلف با رشدهای شتابنده و تقاضای توفنده مواجه بودند. تجربه گذشته می‌گوید این روند اگر به همین صورت ادامه یابد نتیجه‌ای جز یک پایان تلخ که عبارت است از غنیمت فرصت فروشندگان در عرضه و باد کردن سهام ضعیف در دست خریداران هیجانی، ندارد. به این ترتیب، ضروری است تا سهامداران به‌ویژه تازه‌واردان این تجربه تاریخی را مد‌نظر قرار دهند و با لحاظ کردن اصل تفکیک و احتیاط در سرمایه‌گذاری، از گزند زیان‌های آتی ناشی از روند هیجانی صعودی کنونی در امان بمانند. نرخ دلار بورس چند است؟ در حالی که در بازار غیر‌رسمی نرخ‌های دلار در محدوده بالاتر از ۱۷ هزار تومان جولان می‌دهد، مرور قیمت‌گذاری در سایر بازارهای کالایی و سرمایه‌گذاری نشان از تطبیق ارزش‌گذاری‌ها با این نرخ ندارد. در بازار مسکن، قیمت‌ها در تهران به‌عنوان بازار پیشرو در یک سال اخیر ۷۳ درصد افزایش یافته است که اگر با نرخ ارز تطبیق شود به معنای انعکاس دلار کمتر از ۷ هزار تومانی در نرخ‌های معاملاتی مسکن است. در بازار موسوم به نیما که صادرکنندگان و وارد‌کنندگان به تبادل ارزی می‌پردازند، نرخ معادل دلاری معاملات کماکان در محدوده ۸ هزار تومان قرار دارد که به معنای رشد حدود ۱۰۰ درصدی قیمت در بازه یک‌ساله است. در بورس کالا درخصوص محصولات فلزی تطابق بالایی با قیمت معاملاتی محصولات با دلار نیما وجود دارد. در بخش پتروشیمی نیز قیمت‌ها اندکی بالاتر بوده و بیشتر به معادل دلار ۹ هزار تومانی نزدیک است؛ هر‌چند دامنه قیمت‌های ارز برای محصولات مختلف در این بخش از پراکندگی قابل‌ملاحظه‌ای برخوردار است. شاخص تورم اعلامی توسط بانک مرکزی هم هنوز فاصله زیادی تا انعکاس تحولات ارزی اخیر در قیمت‌ها را نشان می‌دهد. در بورس تهران نیز بررسی شاخص در یک بازه یک ساله از رشد دو‌برابری حکایت می‌کند. با توجه به اینکه بر‌اساس روند تاریخی نقطه تعادل بورس پس از تضعیف شدید ریال، در شرایط نامطمئن محیطی، در سطحی پایین‌تر از معادل رشد نرخ ارز است، می‌توان گفت ارزش‌گذاری کنونی بورس نیز با معادل دلار ۹ تا ۱۰ هزار تومان انجام شده است. به این ترتیب، هر‌چند هنوز فاصله قابل‌توجهی بین دلار موسوم به آزاد با قیمت‌گذاری کالاها و بازارها وجود دارد اما در بخش کالایی و نیمایی که مبنای قیمت‌گذاری سهام و سودآوری شرکت‌ها در بورس است، اکثریت قیمت‌ها خود را با کاهش ۵۰ درصدی ارزش ریال هماهنگ کرده‌اند. به این ترتیب، توجیه رشد بیشتر بورس از نقطه کنونی عمدتا باید از محل رشد ارزش ارز نیمایی و کالایی فراهم شود که طبیعتا نقطه اصلی تمرکز سرمایه‌گذاران بنیادی خواهد بود. ضرورت بازاندیشی در سیاست ارزی در حالی که بنا بر شواهد موجود، کشش تقاضا برای جذب ارز صادراتی به قصد ورود کالا و نیز قیمت‌گذاری کالا در بورس بر اساس مکانیزم عرضه و تقاضا با دلار معادل بیشتر از ۱۰ هزار تومان وجود ندارد، رکوردشکنی‌های بازار آزاد ارز ادامه دارد. به‌نظر می‌رسد منشا این وضعیت عدم به رسمیت شناختن تقاضای احتیاطی و نیز خروج سرمایه توسط سیاست‌گذار و تعریف نکردن مجرای عرضه رسمی برای آن است؛ وضعیتی که منجر به تشدید التهاب قیمت‌ها در شرایط هجوم تقاضا و محدودیت عرضه شده است. این در حالی است که مطالعه نمونه‌های مشابه در سطح جهانی نشان می‌دهد که اعمال سیاست‌های محدود‌کننده و کنترلی به‌ویژه در شرایط التهاب روانی راه به جایی نبرده، بلکه صرفا سیگنال کمبود و تشدید تقاضا را صادر می‌کند. مناسب است تا سیاستگذار با درک این نکته، نسبت به بازبینی سیاست‌های موجود و صدور مجوز عرضه در بازار غیر‌رسمی برای بانک مرکزی و صادرکنندگان غیر‌نفتی اقدام کند. شرایطی که هر‌چند ممکن است نرخ‌های تعادلی نیمایی و کالایی را کمی بالاتر ببرد اما در نهایت مانع شکل‌گیری یک مارپیچ تقاضای کاذب و تضعیف ممتد ارزش ریال و تبعات نامطلوب آن در عرصه اقتصادی خواهد شد.

منابع و ماخذ

کانال تخصصی کامودیتی در برگیرنده گزارشات تحلیلی زنجیره معدن، صنایع معدنی و انرژی کشور با نگاه ویژه به تحولات بین الملل با مدیریت امیر صباغ، مدیر تحقیق و توسعه ایمیدرو.

کانال تخصصی تحلیلی کارگزاری بانک پاسارگاد و کارگزاری بانک رفاه.

سایت تخصصی سرمایه گذاری investing.com

سایت بانک توسعه تعاون www.ttbank.ir

سایر نرم افزارهای تخصصی تحلیل سهام

سایت خبری bloomberg.com

کانال تخصصی خبری بورس پرس.

سابت خبریtsepress.com

سایت بنکر banker.ir

شایان ذکر است منابع مذکور بمنظور دسترسی به اخبار مورد استفاده قرار میگیرد و تحلیلها توسط واحد سرمایه گذاری شرکت ارائه می گردد و فرضیات و اطلاعات این گزارشات ممکن است در لحظه تغییر کند، لذا محتویات این بولتن برای انجام سرمایه گذاری به تنهایی کافی نخواهد بود.
جهت اطلاع